- iocosus
Senatorze raczej się nie doczekałem a tylko w jakimś stopniu przewidziałem rozwój wydarzeń. W tej chwili czeka nas rozkminka "co i jak" z tym nowym inwestorem.
Marek Sikorski (Kilka słów o Legii) na X:
Poprosiłem jeden z moich modeli LLM, aby mi przedstawił sposób działania Gorzynskiego do tej pory - raczej nie wygląda to na szaleństwo transferowe.
"Na podstawie Alpha, HC2 i Continental rekonstruowałbym jego sposób działania tak:
1. Znajduje aktywo o dużej wartości fundamentalnej, ale z problemem.
Problem nie musi oznaczać bankructwa. Może nim być dług, niewłaściwa struktura właścicielska, zła alokacja kapitału albo brak wykorzystania potencjału.
2. Kupuje znaczącą pozycję, a nie symboliczne 1–2%.
W HC2 było to ponad 6%, Alpha ostatecznie ponad 10% grupowo. W Legii od razu 40%.
3. Chce dostępu do zarządzania.
HC2 → rada dyrektorów.
Alpha → rada dyrektorów → główny niezależny członek rady → przewodniczący rady.
Legia → od pierwszego dnia przewodniczący Rady Nadzorczej.
To jest wręcz uderzająco konsekwentne.
4. Naprawia kapitał.
Dług, refinansowanie, struktura finansowania, cash flow, capital allocation.
I tutaj transakcja Legii wygląda niemal podręcznikowo: equity + zakup istniejących akcji + shareholder loan + redukcja zadłużenia.
5. Nie musi zarządzać operacyjnie.
To kolejny istotny element.
W Legii już ogłoszono, że Gorzynski będzie skupiał się na ownership and strategic initiatives, a bieżące zarządzanie oraz sport pozostają po stronie istniejącego zarządu.
Co to oznacza dla Legii?
Tu zaczyna się najciekawsza część.
Nie uważam, żeby najbardziej prawdopodobnym modelem było:
„Gorzynski wykłada pieniądze, Legia kupuje droższych piłkarzy”.
Pierwszy etap to prawdopodobnie normalizacja struktury finansowej. Obniżenie zadłużenia zmniejsza ryzyko i koszt finansowania oraz powoduje, że wzrost przychodów nie jest konsumowany przez wcześniejsze problemy bilansowe.
Drugi etap to prawdopodobnie zwiększenie wartości przedsiębiorstwa: komercja, media, sponsoring, akademia, transfery, wykorzystanie infrastruktury LTC, potencjalnie nowe przedsięwzięcia wokół marki Legia.
Sam Gorzynski w komunikacie mówi przede wszystkim o platformie: marce, społeczności, akademii, ośrodku treningowym, działalności komercyjnej i wzroście Warszawy. To język bardzo charakterystyczny dla inwestora w aktywa, a nie dla kibica mówiącego przede wszystkim o wynikach sportowych.
Trzeci etap może być związany z profesjonalizacją alokacji kapitału. Innymi słowy: ile euro zainwestowane w pierwszy zespół, akademię, skauting, infrastrukturę lub marketing generuje najlepszy zwrot?
Tu jego doświadczenie jest potencjalnie dużo bardziej istotne niż znajomość piłki."
This is a comment on "Dyskusja W Stylu Wolnym"

